[摘要]左氏主战，他“以夷制夷”，是先发制人，借洋款来打洋人。
李鸿章喜欢“以夷制夷”，制来制去，结果呢？还是被夷制了。夷要贸易顺差，可鸦片已没戏，顺差的源头，就在他那里，他要买军火，发展兵工业，还要以工业为基础重建国民经济体系，办成“军事-工业复合体”，谁知他要花多少银子？
夷人先帮他建战争机器，然后带他到战争俱乐部里，陪他玩“以夷制夷”的游戏。看上去，那战争机器是个庞然大物，可实际上他总是缺了点争胜负的实力，但他从来不缺赔款实力。所谓“赔款实力”，第一，当然要赔得起；其次，要有讨价还价能力，这一能力，李鸿章还是具备的。
李鸿章“以夷制夷”，功夫在结局。因为他认定，不管你如何“制夷”，终归还是败局。僧格林沁不是打过胜仗吗？可结果还不是引来英法联军进京，皇上带着朝廷逃难去；中越边境打了几场胜仗又如何呢？如果法国海军从南海打到东海、从东海打到渤海呢？
朝廷不断催促他和来接任两江总督的曾国荃从北洋水师、南洋水师派遣军舰支援闽、台，这哥俩，推三阻四磨洋工，军舰就是不启航，直到马尾船厂被法国人打烂，福建水师全军覆没，军舰还没有派出来，他知道，只要军舰一开，战火就会烧到他的势力范围来，到那时谁来谈判？
李鸿章邀请法国人到天津来谈，还请了位英夷，来“制”法国，英夷左制一下，右制一下，和约就谈成了。这是自鸦片战争以来，清廷依据国际法签订的第一个没有赔款的和约。
可左宗棠说，这是“以胜为败”，还说，十个法国将军也比不上一个李鸿章坏事。看似说中法战事，实则是为胡雪岩“西征借款”打抱不平，朝廷不仅要他亲自追究胡雪岩阜康银号的亏欠，还要翻老账，追究胡雪岩吃“西征借款”的利息差，这样一追查，无疑就要查到他头上了，他以老病为由辞职了。
左宗棠转战西北十余年，六次举借外债，计库平银1595万两。自乾隆改西域为新疆以来，新疆驻军和西北用兵，军费一项，基本是户部协调各省调拨银两解决，称之为“协饷”。从1760年（乾隆二十五年）开始，清廷每年从内地调拨“协饷”二三百万银两，咸丰年间，协饷屡次裁减，数额大幅下降，到同治初年，每年实拨协饷仅44万两，而且常常拖欠。在每年应拨协饷中，两江60万两，浙江144万两，广东84万两，由于历年拖欠，至光绪初年，各省关积欠协饷已达2740万两。
左宗棠有办法，他以西征军费激活协饷，但也屡屡被困于拖欠，深感“白发临边，百病丛生”，协饷难办。他曾央求协拨各省关税及时协饷，“一任函牍频催，率置不答”。当年，曾国藩在时，西北用兵，东南协饷，可谓风起云涌。1867年，左宗棠移师西北，路过江西，江西巡抚刘坤一主动要求每月增拨协饷二万两。数年后，曾国藩已逝，刘坤一便借口困难，不仅增饷难拨，连原本应协的款项每月二万两也难照常接济。而沿海各省，则借口筹办海防，自顾无暇，纷纷要求停办或缓办协饷，致使左宗棠长叹：“西北有必用之兵，东南无可指之饷，大局何以能支！”协饷能否协起来，原要靠中央调度，咸同以来，各省一有缓急之事，就彼此通融协借，户部一般不过问，没了乾隆时那一番大一统的财政统筹能力。中央财权失落，就要靠协饷者本人来协调了，好在，前有曾国藩号召，为协饷开了好头，后有胡雪岩引资，为协饷引入市场机制，使协饷终于得以维持。
那时，胡雪岩在市场和官场之间游弋，官场难办，则以市场济之，如何济之？一是发国债，二是借洋债，并以借洋债为主。借洋债的思想，固然出自左宗棠，而经办人是胡雪岩。
把“借洋债”跟协饷制度捆绑在一起，是天才的大手笔，非左宗棠无人能为之。
然而，当时人对“借洋债”利息偏高颇有非议，尤其各省督抚，用兵期间不好发作，一旦止戈，便来问责。据朱文轶《胡雪岩发迹和军火生意》说，1877年，第二次借款，出现四种利息，汇丰银行年息一分，左宗棠向清廷呈报时，改为月息一厘，这样，年息就变成了一分二厘。后来，又以德商泰来洋行“包认实银”为词，每月加息银二厘五毫，折合年息为一分五厘，遇闰年，则达年息一分六厘二毫五，比银行承揽利息高出50%。又据马陵合说，洋债利息，高的，年息 18%，低的，年息9.75%，差别如此大，当如何取舍？刘坤一也曾致书左宗棠，以为借洋款100万，利息达24万之多，当为不得已而偶一为之。可左氏并非“不得已”，而是有意就高不就低。何以要“就高”？难道他昏了头？实在是高有高的妙！
妙如下：其一，惟高息能迅速集资巨款，满足用兵需要；其二，只有高息才能迫使协拨省份迅速协饷，因为借债是要协饷还的，这样，反而能少借洋款，西征用款超亿，而借洋款不到1600万两，算个零头；其三，有洋债的鞭子在后面抽着，各省不敢拖欠，左氏不用求人，督抚们自会上紧；更有一妙，便是“以夷制夷”。
李鸿章求和，多半要跟赔款打交道，想不赔或少赔，就要“以夷制夷”搞外交。而左氏主战，他“以夷制夷”，是先发制人，借洋款来打洋人。例如西征，他借英国人的款来对付俄罗斯。英国人为什么借钱给左氏，就因为左要对付俄罗斯，那时，英国人在全球范围内遏制俄罗斯。
为防俄罗斯南下地中海，英国人扶持土耳其抵制；为防俄罗斯东扩至太平洋(601099,股吧)，他们发动日本狙击；为防俄罗斯南下印度洋，他们欲与中国联手遏制。因此，西征借款，对于英国人来说，既有商业利益，又有国家利益，而左氏以高息且以高调方式向英国银行借款，便是广而告之，争取英国人支持。其实，左氏在汇丰银行贷款，银行本身并非贷款主体，它只是债券经销人，替中国发行国债，因此，每一笔西征借款，都以债券形式在市场上公开销售，就这样，通过发行债券，左氏西征被国际社会广泛认可，凡购买债券者，从主观上来说，虽未必都支持西征，但客观上，在高息的作用下，他们以购买债券的方式投了西征一票，承认了中国的主权及其地缘政治空间，试问，还有什么比高息更好的外交手段？“以夷制夷”，可以借英国人的钱来遏制俄罗斯，也就可以借英国人的钱来打败法兰西，只要付高息。因此，中法战事一起，左宗棠欲如法炮制，以高息“绑架”英国银行，跟他一起投入到战争中去——“以夷制夷”。
银行发行债券，年息八厘，一上市，就被抢购一空，其放贷所得利差几乎百分之百。不过，高息也给胡雪岩留了回扣空间。左宗棠也知道，胡雪岩是独立商人，以利润为生命，他自己领兵打仗尚且要饷，胡为他筹饷，胡的报酬怎么办？总不能拿军饷来回报吧？可没有回报，胡怎能日复一日年复一年，十几年如一日为他运筹军饷？更何况胡为了西征借洋款，将阜康银号和他的家底都押上了，理应获得与其奉献及其效益相应的回报，可朝廷的制度安排里没有这一项，左氏只好擅自作主，让胡在高息中吃利差作为回报了。“圣人可权”，当年曾国藩料理天京财宝就是这样做的，你曾氏可“权”，我老左就不能“权”一回？曾氏说天国沦陷时天京城里没有财宝，没有就没有，谁敢追究？慈禧想查，“刺马”案让她只好罢手。可那一口气，慈禧憋了好多年，这一回“西征借款”拿回扣，老太太岂能善罢甘休？各省督抚们也被高息压迫了这么久，谁不切齿？
光绪五年12月，最后一笔借款达成后，英国人告诉曾纪泽，在英国，承借此种款项，通常不过取息三厘半，重则四厘。曾纪泽便在日记里写道：“葛德立言及胡雪岩之代借洋款，洋人得息八厘，而胡道报一分五厘。奸商谋利，病民蠹国，虽籍没其资财，科以汉奸之罪，殆不为枉，而复委任之，良可慨已。”郭嵩焘说纪泽有少爷脾气，果然，少爷脾气发作了。少爷没带过兵，怎知筹饷难？但脾气有代表性，他在日记里发作，而有人却在奏折上发作了。于是，朝廷让接任两江总督的曾国荃去查，他能怎么查？当年追查天京财宝，还不是要查他？所以，他去查，查完了，就说是“因公支用，非等侵吞”。
可朝廷信吗？派人来接着查，查得左、胡二人去世了，可朝廷还不罢手，还要追究中法战争中左的部将。左临死前，大骂李鸿章祸国。至此，左、李之争，性质全变，从原来体制内持不同政见的党争，变成了具有亚政权属性的利益集团之争，李借助朝廷，也帮助朝廷，灭了左氏集团..
